太盟投资集团（以下简称“太盟”）再度大手笔收购地产领域资产。

10月30日，恒大物业集团有限公司（以下简称“恒大物业”）发布公告称，要约人Everest Holdings I Limited拟以约40.26亿港元的现金代价，收购中国恒大及其附属公司合计持有的恒大物业约51.016%股份。这笔交易不仅是物业管理行业规模较大的一笔收购，也意味着恒大物业在经历母公司债务危机及清盘程序后，迎来新的控股股东。

公告显示，此次收购的要约人由太盟间接全资持有，交易完成后，要约人将成为恒大物业控股股东，并按照每股0.8359港元的价格向其他股东发起强制性全面现金要约。假设全面要约获得全部接纳，要约人就股份收购及全面要约应付的最高总金额约为90.37亿港元。

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同时，要约人拟维持恒大物业的上市地位。在业界看来，这意味着未来恒大物业不仅是一个物业服务平台，更是一个持续运转的上市资本平台。对于此次交易的具体考虑，恒大物业相关负责人对《证券日报》记者表示，以公司公告为准。

遗留问题待处理

从交易价格来看，此次收购具有一定折价。根据公告，交易完成后，要约人将以每股0.8359港元的价格向其他股东发起强制性全面现金要约。以恒大物业最后交易日每股1.185港元的收盘价计算，要约价格折让约29.5%。

“从交易价格和标的经营情况来看，此次收购具有较高的性价比。”同策研究院联席院长宋红卫对《证券日报》记者表示，恒大物业年营业收入超过百亿元，在管规模较大，且当前已基本完成经营层面的“去恒大化”，第三方收入占比接近100%，整体运营底盘较为稳健。

从财务数据来看，2025年，恒大物业实现营业收入136.78亿元，同比增长7.2%；归属于公司股东的净利润9.87亿元；2026年上半年，恒大物业实现营业收入约69.43亿元，同比增长4.5%；归属于公司股东的净利润约5.17亿元，同比增长9.5%。截至2026年6月末，公司在管建筑面积约6.03亿平方米，可用资金约42.44亿元。

不过，恒大物业的历史遗留问题仍需妥善处理。此前，恒大物业涉及中国恒大约134亿元存款质押及资金往来问题。受此影响，2026年上半年恒大物业对关联方应收款项20.89亿元已全额计提减值，全集团减值拨备达32.44亿元。相关资金追偿、历史诉讼及关联方往来款项的后续处理，仍将影响公司资产质量及未来经营表现。

太盟投资版图再延伸

此次收购让太盟在房地产相关领域的布局受到关注。

“在不动产投资领域，太盟已有多次标志性出手，2024年以约600亿元联合投资牵头取得珠海万达商管控制权；2025年参与收购48座万达广场相关项目；2026年7月，以顾问角色促成方圆生活服务股权交易。”中指研究院物业研究部研究副总监彭雨对《证券日报》记者表示，太盟对恒大物业的收购，是其不动产版图由商业运营平台延伸至住宅物业服务的关键一步。这显示出具备重组、运营与退出能力的另类投资机构，开始在物业行业存量整合中占据主动。

在宋红卫看来，基于此前在珠海万达商管的投资经验，太盟的核心投资思路是通过折价获取企业控制权，再通过运营提效释放现金流价值，最终实现投资回报。

从行业层面看，此次交易为出险房企旗下仍具备独立经营能力的优质资产提供了一种市场化处置思路。

“过往物企控制权变更多发生于经营正常企业的战略并购，而恒大物业的案例由清盘人代理、按收购守则推进，表明即便母公司进入清盘，只要标的自身具备独立经营能力，仍可通过市场化程序实现控股权的有序转移。”彭雨表示，这对同样面临股东风险的物企而言，是一条可复制的退出与化险通道。

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