水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

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量子纠缠

盘面消息

A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.08%，收报3663.72点；深证成指涨0.86%，收报11241.54点；创业板指涨1.46%，收报2494.40点。沪深京三市成交额1.52万亿，较昨日小幅放量222亿。

老水看盘

三起三落，今天沪深两市的走势非常纠结。

受美国纳斯达克指数、尤其是费城半导体指数暴涨的影响，科技股高开，各大指数也随之纷纷高开。高开之后自然回落，回落之后又有回升，回升之后再次回落，回落之后再次回升。科技股的走势，不管是“易中天”还是“纪联海”，都是非常“稳定”的持续下挫。

指数中间的回升说来很有意思：第一次靠银行的拉升，第二次靠宁德时代的拉升，第三次靠中信证券的拉升。换句话讲，如果没有今天盘中的护盘动作，指数要收红都有一定的难度。

当然，这只是指数层面。个股其实相当不错，今天上涨的个股达到4000家，下跌的只有1000来家。这也说明，大量个股确实处在相对低位，同时“科技祛魅”正在悄悄发挥作用。

很多个股并不看科技股的脸色行事，这是很有意思的现象。当前调整的主要压力来自科技股，说到底还是估值过高。大多数板块和个股甚至已经回到“924”行情启动之前的点位，某种程度上处于跌无可跌的状态，无非是主动性的资金或者买盘在选择时机。眼下这种市场氛围，也很难让多头不顾一切地高调介入。指数受科技股压制，需要以时间换空间，这是一个持续的过程。

今天涨幅榜前列主要是AI应用、影视院线、传媒、广告营销、游戏以及IT服务。这些板块个股众多，但盘子都比较小，业绩也差强人意。换句话讲，更多是游资的游戏：因为这些板块里公募、私募基本空白或者低配，这也是AI应用反复活跃的重要原因。相比之下，近期持续走热的是机器人和航天装备，两者属于共进退的角色。最近的龙头宇树，今天在各大指标股中是一大亮点，依然上涨6%，宇树科技的股价已来到761.01元/股。今天最高到了809元/股，实际上已经触及挂牌当天的位置，盘中一度刺破该点位。

换句话讲，除了上市首日高位进场被套的，第二天进场的资金今天在盘中都有解套机会。所以从机器人板块看，很难得出这个市场需要护盘的结论，市场投资热情的疯狂程度，在宇树个股上可见一斑。

今天的主角当然是半导体、元器件、通信设备、光学光电子，还有消费电子和计算机设备。但它们的涨幅远远赶不上AI应用：半导体涨幅最大也只有2.97%，通信设备2.72%，元件2.69%。反弹的力度一轮比一轮低，这是现在盘面上的一个现象。像CPO板块的“易中天”，今天两只主要个股涨4%左右，天孚通信涨2.92%。

国产替代的代表“纪联海”中的寒武纪和海光信息，一个跌幅在1.55%，一个跌幅在0.98%。只有工业富联上涨。其他代表性个股，长鑫科技涨1.16%，源杰科技涨0.04%，联讯仪器反而跌1.82%。代表性个股基本高开低走。

这种情形发生在美股强劲反弹的背景之下，一定程度上说明两点：一是新的增量资金有限；二是对原来机构重仓的科技股，大家还是有些敬而远之。

金融股今天整体处于调整状态。保险一度跌幅排在跌幅榜第一，收盘跌0.7%；证券不涨不跌；银行也只有0.16%的涨幅。今天下跌的板块并不多，主要集中在煤炭、电力等公用事业板块，还有石油石化和保险。成交量今天只有1.5万亿，继续萎缩，与过去接近2万亿相比，再次显示资金的谨慎。

恒生指数今天也是高开，回落后比A股强一些，走出一波小V。值得一提的是，今天凌晨纳斯达克中国金龙指数走出了与纳指相反的态势，逆势下跌1.32%。前几天纳指大幅调整、跳水的时候，它不跌反涨，几乎与纳指形成了跷跷板，但依然还在上行通道之中。结合今天港股的走势，港股作为先行指标的意义还是值得关注。

一句话点评：量子纠缠。

编辑：柴多多

排版：刘雪影

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